普罗大众往往都是后知后觉,就像那个段子讲的:“全世界的人都知道你老公出轨了,唯独你不知道。”
股市亦是如此,太多人当局者迷,被每天的波动一叶障目,堕入到追涨杀跌的轮回之中,从而无法正确认识当前的市场状态。
美国投资大师,橡树资本创始人霍华德·马斯克在他的那本经典之作《周期》里提到:“在牛市第一阶段,刚刚经历危机,很少有人认为市场会有改善,人们被伤的太深了,以至于认为市场永远不会变好了。只有少数有洞察力的人,才会在这个时候不断买入。”
但光是这一点,不足佐证现在市场已经处于牛市前夜,所以我们来看看本轮下跌表现出的一些特征,以及见底后反弹的一些特征。
上一轮下跌周期的起点在2023年5月,这是一轮中级趋势,我已将下跌起点和阶段性反弹高点一一标注。
从图形上可以很容易的看出,低点在不断刷新,反弹的高点也在同步降低,从3418到2635,下跌幅度也达到20%以上,完全符合道氏理论对熊市的定义。而熊市末期往往会有最后的放量一跌,这往往是投资者极度绝望之下,看不到未来的前景,狠心割肉所致。
而这个时候市场会呈现出一种奇特的景象,绩优股往往会受到更多资金的追捧,反而不怎么跟随市场指数下行。比如今年的公路股粤高速A、医院股三星医疗、电力股长江电力、银行股农业银行,这类高股息的大白马,竟然还创下了新高。
在熊市末期,指数新低而绩优股拒绝新低,同在牛市末期,指数新高而绩优股拒绝新高,是一个自洽的逻辑。熊市一般是绩优股最先止跌,因为估值便宜了,未来的收益率更高了,所以会吸引资金进入。同样牛市也一般是绩优股最先滞涨,因为估值过高,未来的收益率变低,所以会被资金遗弃。
很显然,我们目前的市场状态,是符合这个现象的。最近的报复性反弹,连续反包前期两个低点,并且平均成交量不弱于2023年5月见顶时的成交量,从技术上来看,已经形成底量超顶量的量价结构,这是大规模资金,无视成本进场抄底的表现。
从3418到2635,下跌783点;再从2635到3027,反弹392点。向上修正近50%,仅从技术面上来说,已经达到变盘的标准。因为利用道氏理论真正确认牛市,有一定的滞后性,所以目前我们只能初步锁定几个关键点位。
根据道氏理论,假设(仅仅是假设)从3027开始调整,只要调整幅度不超过反弹空间的三分之一,即3027-392/3=2897这个位置。(当然这个位置基本上是不可能),市场便不会转弱。假设如果回调到上一个高点(2924)便重拾升势,那就可确认市场趋势不改。
再来看消息面,基本上已不存在利空,但凡在盘中稍微有点影响市场的风吹草动,管理层马上就会第一时间出来辟谣、发声,力挺市场,这也是熊末牛初的一个表现。
最后说基本面,2023年我们的GDP增速5.2%,仅次于隔壁阿三哥,名列全球第二。在今年推动大规模设备更新和耐用消费品以旧换新的大背景下,又处于“十四五”关键之年,为了向实体经济输血,金融政策以及货币政策均具备宽松预期,流动性会得到充分释放,进一步盘活资本市场。再加上老美降息的预期,人民币资产价值必将迎来提升,从而吸引外资流入,推动金融资产价格上行。
因此无论是从理论层面,还是从市场的实际表现层面来看,已经基本可以肯定,牛市已经到来,接下来还需要最后一个信号进行最终确认,而这个信号,市场暂未发出……
大家可以点点关注,以便最后的牛市信号确认时,能第一时间查看文章!
以上内容仅代表个人观点,供参考学习之用,不作为投资依据。投资有风险,入市须谨慎。
时间终究会证明一切,我的专栏,只会为大家提供最硬的干货,衷心祝福阅读本文的朋友,能够在长期投资中,取得丰硕的资本利得。
如果喜欢,请关注,点赞,收藏,并转发给您的朋友,让他们与您共同进步!