周二(6月26日)，韩国经济将于2018年下半年迎来稳定的增长势头，外部需求仍是关键驱动因素，消费料将继续复苏。但不断酝酿的中美贸易战以及近期劳动力市场的疲软表明，不利因素可能正在汇集。经济增长面临的巨大风险，再加上通胀低于目标，意味着韩国央行进一步加息将采取循序渐进的方式。

Bloomberg Economics的经济学家预计，韩国经济在2018年将增长约2.9%，虽与符合预期，但相较2017年的3.1%的增速则有所放缓。韩国央行对此略显乐观，预计经济增速将达到3%。

韩国出口增长从去年的高点回落

出口仍将是韩国经济增长的主要推动力，但2017年的强劲表现意味着基数偏高，2018年下半年经济出现放缓也在意料之中。中美贸易战可能会造成相当大的附带损害。整体消费可能会得到韩国总统文在寅的亲劳工政策和额外支出计划的支持。即便如此，在最近最低工资上调后，就业市场依旧疲软，也预示经济不可避免地面临挑战，但来韩旅游的中国游客将带来一些缓冲。

韩国第一季度产出缺口呈现负值

因疲软的国内需求和韩元强势抑制物价压力，韩国通胀率仍大体低于央行2%的目标。第一季度的产出缺口呈现负值，为潜在GDP的0.3%。这虽表明通胀压力有限，但Bloomberg Economics预计，2019年的通胀压力将被耗尽。韩国央行预计，2018年的通货膨胀率将达到1.6%，总体通胀率将从下半年开始逐渐接近目标水平。

随着通胀放缓、经济增长风险增加，未来的加息路径可能渐进和浅退并存。在5月份的会议上，韩国央行暗示出一种倾向于鸽派的观点。劳动力市场疲软将是决策者在2018年下半年内关注的焦点。今年到目前为止，对薪资敏感的零售业和酒店业面临着大量的失业，这表明与此相关的1月最低工资上涨16%。

制造业的重组也导致大量的失业。通过3.8万亿韩元(合35亿美元)的额外预算来为创造青年们更多的就业机会，并帮助产业重组的地区朝积极方向发展。韩国财政部在5月表示，将在7月底前把70%的预算花出去。

文在寅的民主党在应对就业疲软方面立法薄弱，这给其政府为加快创造就业机会的努力和改革计划带来了压力。在与朝鲜领导人金正恩会晤后，文在寅的支持率空前高涨，他所在的执政党民主党也在今年6月的地方选举中大获全胜，这应该有助于他在立法院推进革新。最近朝鲜半岛紧张局势有所缓和也消除了韩国经济面临的一些风险。

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