美东时间4月2日，美国总统特朗普签署行政令宣布美国对贸易伙伴征收“对等关税”，事后美国纽约股市主要股指期货在盘后交易中遭遇暴跌行情。

　　今日早盘，国债期货集体高开，截止10:40，30年期主力合约涨1.05% ，10年期主力合约涨0.47%，5年期主力合约涨0.55%，2年期主力合约涨0.6%。

　　消息解读：此次关税对债市有何影响？

　　美国“对等关税政策”整体大超市场预期，特朗普宣布对所有国家设立10%的“基准关税”，对中国、欧盟、印度、越南、日本等主要顺差国超预期。

　　关税对全球经济的打击较大，国家之间的纷争可能还会加剧，海外总需求会回落，国内外风险偏好回落，宏大叙事向正在加速向现实回归，这将有利于债市。

　　信达证券指出，从方向上看，我们认为往年二季度基于基本面预期修正给债券市场带来的行情在2025年仍有望重演。随着基本面压力的显现，央行降成本的优先级仍有望逐步抬升，利率下行的趋势可能会逐步强化，我们预计这在4月中旬经济数据的潜在冲击后有望更加明朗，现阶段仍需重点关注4月2日对等关税措施的相关影响，以及跨季后资金价格的中枢能否继续回落。

　　-回顾过往：特朗普在上个任期关税政策期间，国内债市的表现

　　回顾特朗普上个任期关税阶段对各大类资产的影响，由于美国对全球加征关税或将加剧全球经济衰退风险，全球股票市场或将受到一定的扰动，受“股债跷跷板效应”影响，债券资产的投资机会值得关注！

　　对纯债感兴趣的伙伴，可上支付宝APP搜索：天弘优选债券A（000606），根据2024年产品年度报告，天弘优选债券A在过去一年收益率9.59%，中长期表现也非常突出，过去五年在利率纯债类基金中排名top1。（过去五年同类排名top1排名数据来源：银河证券，同类基金是指银河三级分类3.1.9，利率纯债债券型基金（A类），截至2024/12/31）

　　对固收+产品感兴趣的伙伴，可上支付宝APP搜索：天弘安康颐养混合A（420009），根据2024年产品年度报告，天弘安康颐养混合A在过去一年收益率9.41%。过去十年在同类业绩同类排名前10名。（过去十年同类排名前10排名数据来源：银河证券，同类基金是指银河三级分类2.8.1 灵活策略绝对收益目标基金(A类)，截至2024/12/31）

　　风险提示：观点仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。基金过往业绩不代表未来表现，基金管理人及基金经理管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。投资者在购买基金前应仔细阅读基金招募说明书与基金合同，请根据自身投资目的、投资期限、投资经验等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

　　注1：天弘优选债券型证券投资基金-A类成立于2017年09月26日，成立以来近10个完整会计年度产品业绩及比较基准业绩为2018年7.25% (3.38%)、2019年3.21% (2.5%)、2020年2.83% (-0.12%)、2021年4.34% (1.66%)、2022年2.42%(-0.01%)、2023年3.14% (0.97%)。业绩数据来源于基金定期报告。

　　注2：天弘安康颐养混合型证券投资基金-A类成立于2012年11月28日，成立以来近10个完整会计年度产品业绩及比较基准业绩为2014年14.85%(4.58%)、2015年18.89%(3.82%)、2016年2.43%(3.11%)、2017年4.4%(3.01%)、2018年2.21%(2.92%)、2019年10.54%(2.84%)、2020年13.57%(2.77%)、2021年8.67%(2.69%)、2022年-2.91%(2.62%)、2023年2.21%(2.55%)、2024年9.41%(2.49%)。业绩数据来源于基金定期报告。