专题：巴菲特2025年股东大会重磅来袭

　　北京时间5月3日晚，伯克希尔哈撒韦股东大会隆重举办。现场一位来自中国，目前在加拿大多伦多工作的投资者问道，巴菲特为何倾向于买股票而不是更多房产，毕竟中国家庭对房地产情有独钟。

　　对此，巴菲特解释道，房地产比股票牵涉更多交易谈判、时间投入和多方权益关系。“通常当房地产市场陷入困境时，你会发现要应付的不只是产权持有者”，“往往股票更便宜且操作简便”。

　　巴菲特还谈起老朋友芒格，“如果让21岁的芒格做选择——余生只能投资股票或只能投资房地产——他肯定会选股票。至少在美国，证券市场提供的机会比房地产多得多”。

　　在其看来，房地产交易通常面对的是长期持有某处物业的单一业主或家族。他们可能贷款过度，也可能遭遇人口趋势逆转。但对他们而言，这绝对是重大抉择。

　　而股票的交易则相当容易，“你在纽约证券交易所交易，可以匿名完成数十亿美元的交易，整个过程只需五分钟。交易完成就是完成了。而在房地产领域，当你与陷入困境的贷款方达成交易、签下合约时，那才只是开始。随后人们会就更多条款展开谈判，这完全是另一种游戏，适合另一类享受这种游戏的人”。

　　巴菲特还“吐槽”说，确实在2008和2009年做过几笔房地产交易，相比炒股票，两者根本不可同日而语。“房地产交易中，每个条款对当事人都至关重要。但在股票市场，如果有人要抛售2万股伯克希尔股票，打个电话价格合适，五秒钟就能成交，立即交割”。

　　“在股票市场，只要价格达成一致，交易完成率基本是100%。而在房地产领域，谈妥交易才是谈判的开始，后续流程漫长得令人绝望”，巴菲特自嘲，“对于94岁高龄的人来说，参与这种可能耗时数年的谈判实在没什么吸引力”。

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责任编辑：梁斌 SF055